聚合物水泥砂浆不一定就是防水砂浆。

聚合物水泥砂浆是在水泥砂浆中添加聚合物乳液等添加剂制成，具有一定抗渗能力，有的粘结性、抗裂性和耐久性等。部分聚合物水泥砂浆可用于防水工程，具有一定防水性能，但并非所有聚合物水泥砂浆都专门作为防水砂浆使用。

防水砂浆是指具有一定防水功能的砂浆，聚合物水泥防水砂浆是防水砂浆的一种，它是在聚合物水泥砂浆基础上添加了更多防水剂等成分，强化了防水性能，专门用于防水要求高的部位，如地下室、屋顶、浴室等。

也就是说，聚合物水泥防水砂浆属于聚合物水泥砂浆的范畴，但只是部分具有良好防水性能、专门用于防水目的的聚合物水泥砂浆才可称为防水砂浆。普通的聚合物水泥砂浆可能主要用于提高粘结强度、抗裂等其他性能，防水性能并非其主要突出特点，不能简单地说聚合物水泥砂浆就是防水砂浆。

所有的聚合物水泥防水砂浆都是聚合物水泥砂浆，但不是所有的聚合物水泥砂浆都是防水砂浆。